Federal Reserve memperpanjang dukungannya untuk ekonomi Amerika Serikat (AS) yang lemah pada hari Rabu, terdengar sedikit kurang optimis tentang pertumbuhan karena mengumumkan rencana untuk terus membeli obligasi senilai US $ 85 miliar (S $ 105,3 miliar) per bulan.
Dalam mengumumkan keputusan tersebut, The Fed mengangguk pada sinyal ekonomi yang lebih lemah yang sebagian disebabkan oleh pertarungan fiskal di Washington yang menutup sebagian besar pemerintah selama 16 hari awal bulan ini.
Bank sentral mencatat bahwa pemulihan di pasar perumahan telah kehilangan tenaga dan menyarankan beberapa frustrasi pada seberapa lambat pasar tenaga kerja pulih.
Namun, itu juga menjatuhkan frasa yang mengungkapkan keprihatinan tentang kenaikan biaya pinjaman, menunjukkan kenyamanan yang lebih besar dengan tingkat suku bunga saat ini.
“Data yang tersedia menunjukkan bahwa pengeluaran rumah tangga dan investasi tetap bisnis meningkat, sementara pemulihan di sektor perumahan agak melambat dalam beberapa bulan terakhir,” kata Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan kebijakan. “Kebijakan fiskal menahan pertumbuhan ekonomi.”
Keputusan pembelian obligasi secara luas diharapkan dan pernyataan Fed hanya sedikit berbeda dari penilaian ekonomi yang disampaikannya setelah pertemuan terakhir pada bulan September.
Saham AS dijual sedikit, sementara dolar naik terhadap euro dan yen. Harga Treasury AS berubah negatif, mendorong imbal hasil lebih tinggi.
“Pada keseimbangan, pernyataan Fed sedikit kurang dovish dari yang diharapkan,” kata Omer Esiner, kepala analis pasar di Commonwealth Foreign Exchange. Dia mengutip pengabaian bank sentral terhadap frasa yang menyatakan keprihatinan tentang pengetatan sebelumnya dalam kondisi keuangan, termasuk suku bunga hipotek yang lebih tinggi, yang juga dilihat oleh ekonom lain sebagai fraksional hawkish.
Namun, The Fed melunakkan deskripsinya tentang pasar tenaga kerja untuk memperhitungkan pelemahan baru-baru ini dalam angka pekerjaan, hanya mengatakan bahwa ada “beberapa” perbaikan lebih lanjut.
“Sampai data ekonomi menguat, dan menguat secara berarti, saya pikir ekspektasi untuk tapering (pembelian obligasi) akan tetap tenang,” kata Krishna Memani, kepala investasi di Oppenheimer Funds di New York.
Dia mengatakan hanya ada peluang “sederhana” The Fed akan mengurangi pembeliannya pada pertemuan berikutnya pada bulan Desember.
TIDAK LANCIP
The Fed mengejutkan pasar keuangan bulan lalu dengan memilih untuk tidak mengurangi pembelian obligasi, setelah membiarkan persepsi mengeras selama musim panas bahwa mereka siap untuk mulai mengurangi stimulus. Kehati-hatiannya sejak itu telah dibenarkan.
Kepercayaan konsumen dan bisnis telah dirusak oleh pertarungan politik pahit yang memicu penutupan pemerintah dan mendorong negara ke ambang default utang yang berbahaya, dan banyak data baru-baru ini menunjukkan kelemahan ekonomi.
Laporan pada hari Rabu menunjukkan pengusaha sektor swasta AS mempekerjakan jumlah pekerja paling sedikit dalam enam bulan pada bulan Oktober, sementara inflasi tetap tersembunyi bulan lalu.
Data lain tentang perekrutan, output pabrik dan penjualan rumah pada bulan September telah menunjukkan ekonomi kehilangan satu langkah bahkan sebelum pemerintah ditutup. Pembacaan kepercayaan konsumen bulan ini telah menunjukkan kebuntuan fiskal mengguncang rumah tangga.
Tetapi para pembuat kebijakan tidak membuat referensi langsung ke pertikaian anggaran, yang oleh Paul Ashworth, kepala ekonom AS di Capital Economics, dilihat sebagai kelalaian yang jelas.
“Jika para pejabat mencoba untuk mengecilkan dampak penutupan dan lebih bahagia dengan tingkat suku bunga jangka panjang, maka mungkin lancip Desember tidak cukup keluar dari pertanyaan seperti yang kita pikirkan sebelumnya,” katanya. “Kami masih berpikir sekitar awal tahun depan adalah hasil yang paling mungkin, tetapi keseimbangan risiko hanya bergeser sedikit.”
Menanggapi resesi terdalam dan pemulihan terlemah dalam beberapa generasi, bank sentral menurunkan suku bunga overnight mendekati nol pada tahun 2008 dan lebih dari empat kali lipat neracanya menjadi US $ 3,8 triliun melalui pembelian obligasi.
The Fed mengulangi pada hari Rabu bahwa mereka akan mempertahankan suku bunga mendekati nol selama tingkat pengangguran tetap di atas 6,5 persen dan inflasi tidak mengancam untuk naik di atas 2,5 persen.
Pedagang suku bunga berjangka terus bertaruh bahwa bank sentral akan menunggu untuk menaikkan suku bunga sampai setidaknya April 2015.
Tanggapan terhadap pelonggaran kebijakan moneter agresif Fed belum kontroversial, dengan beberapa elang Fed dan banyak Partai Republik berpendapat ada risiko inflasi yang tak terkendali atau gelembung pasar keuangan.
Salah satu elang itu, Presiden Bank Federal Reserve Kansas City Esther George, tidak setuju dengan keputusan terbaru bank sentral – seperti yang dia lakukan pada setiap pertemuan tahun ini – mendukung pengurangan moderat dalam laju pembelian obligasi.
Sebaliknya, Ketua Fed Ben Bernanke dan penggantinya, Wakil Ketua Janet Yellen, berpendapat bahwa ancaman pengangguran yang terus-menerus tinggi adalah masalah yang paling mendesak saat ini.
Data pada hari Rabu menunjukkan inflasi selama 12 bulan terakhir hanya 1,2 persen, jauh di bawah target 2 persen bank sentral.